• Русский
  • English
В
  • Валютная пара

    В соответствии с п.2 Указа Президента  Республики Беларусь 4 июня 2015 г. № 231 «Об осуществлении деятельности на внебиржевом рынке Форекс» базовыми активами по операциям с беспоставочными внебиржевыми финансовыми инструментами могут выступать иностранная валюта и пр. Непосредственно для ведения торгов иностранная валюта (основной торговый инструмент рынка Форекс) представлена в виде валютной пары.

    Валютная пара – это отношение одной валюты к другой. Та валюта, которая в паре стоит слева (в числителе), называется базовой. Валюта в паре справа (в знаменателе), называется котируемой. Запись в виде валютной пары показывает, сколько единиц котируемой валюты надо заплатить за единицу базовой валюты. Такое отношение иначе называют котировкой. Следовательно, запись в виде валютной пары можно называть котировкой той или иной валюты по отношению к базовой. Например, в записи USDRUB 63,6458 доллар США (USD) выступает в качестве базовой валюты, российский рубль (RUB) в качестве котируемой и отношение 63,6458 говорит нам, сколько российских рублей надо заплатить в данный момент за один доллар США. Изменение отношения (котировки) в ту или иную сторону дает представление о росте или ослаблении той или иной валюты.

    Сами валюты записываются в сокращенном виде, утвержденным международным стандартом ISO 4217. В соответствии с общепринятой нормой первые две буквы обозначают сокращение страны. Последняя, третья буква – сокращение от названия валюты. Например, USD – Соединенные Штаты (US) доллар (D), GBP – Великобритания (GB) фунт (P от английского «pound»). В сокращениях некоторых валют, например белорусский рубль (BYN), польский злотый (PLN), мексиканский песо (MXN) последняя буква N говорит, что эти валюты проходили деноминацию и их условно называют «новыми».

    Поскольку основной валютой мировой финансовой системы является доллар США, запись валютной пары в виде отношения иностранной валюты  к доллару США (доллар базовая валюта) называется прямой котировкой. Обратная запись (доллар США котируемый) – обратная котировка. Запись валютной пары без доллара США называют кросс курсом. Например, EURCAD, GBPCHF.

    Исторически британский фунт и валюты Британского содружества (австралийский доллар и новозеландский доллар) выступают в качестве базовых валют. Отсюда запись валютных пар GBPUSD, AUDUSD и NZDUSD. Еще одна обратная котировка к объединенной валюте евро EURUSD. Все остальные валютные пары записываются в виде прямой котировки, например USDRUB, USDBYN и т.д.

  • Волатильность

    Термином волатильность называют скорость (динамику) изменения котировки любого торгового инструмента (валютная пара, цена акции или иное).

    В условиях спокойного рынка котировки меняются достаточно медленно, и цена того или иного инструмента колеблется в узком диапазоне. Такую рыночную ситуацию называют боковым движением цены, или флэтом.

    В момент публикации, каких-либо значимых новостей (экономических, политических или иных, особенно непредсказуемых), цена может меняться взрывообразно. Волатильность в таком случае возрастет и может достигать высоких значений.

    Оценивается волатильность индексами. Например, Чикагская биржа бинарных опционов (СВОЕ) котирует индекс волатильности индекса S&P 500 – S&P 500 VIX. Индекс S&P 500 является индикатором экономики США, который отражает динамику изменения стоимости акций пятисот крупнейших американских компаний во всех секторах экономики. S&P 500 является одним из самых индикативных и высоколиквидных инструментов фондовой биржи. Индекс VIX СВОЕ отражает динамику изменения самого S&P 500, показывает числовое значение волатильности S&P 500.

    Значение индекса VIX в пределах 12-13 пунктов считается низкой волатильностью. Повышение индекса VIX выше 20 пунктов подсказывает нам, что рынок разогрелся. А индекс VIX выше 30-40 пунктов просто кричит о том, что на рынке происходит что-то незаурядное. Например, 24 июня, после первой публикации результатов референдума в Великобритании, VIX подскакивал до 50,03 пункта.

    На волатильность влияют множество факторов. Это может быть политическая ситуация, состояние экономики, непрогнозируемые стихийные факторы. Любое изменение текущей ситуации может привести к изменению волатильности.

    Сам фактор волатильности имеет значение при ведении торговых операций на финансовых рынках, и на валютном рынке Форекс в том числе. Совершенно очевидно, что при низкой волатильности цена какого-либо инструмента меняется несущественно, и это снижает вероятность получения прибыли за счет разницы изменения цены. При высокой волатильности вероятность получения прибыли возрастает.

    Но необходимо помнить и об обратной стороне этой медали. При высокой волатильности возрастает вероятность получения негативного результата. Поэтому торговля при наивысшей волатильности должна проводиться только при очевидном изменении цены.

Д
  • Доллар США (USD)

    Рынок Форекс основан на свободном, рыночном формировании обменных курсов валют и призван обеспечивать потребности мировой экономики, мировой торговли в частности, в необходимом и достаточном количестве ликвидности. В силу того, что основной валютой мировой торговой системы является доллар США, он же является самой ликвидной и самой востребованной валютой на рынке Форекс. Отсюда же и самое пристальное внимание инвесторов к состоянию «здоровья» американской валюты.

    Параметры «здоровья» определяет Комитет по открытым рынкам (FOMC) Федеральной резервной системы (ФРС) США. ФРС, будучи по факту трехуровневым акционерным обществом и независимой организацией, выполняет функции национального регулятора США.

    На сегодняшний день ФРС является единственным регулятором (среди национальных банков стран, представляющие основные валюты), который проводит политику повышения процентной ставки и сокращение объемов ликвидности.

    Предыдущий цикл, получивший название «количественное смягчение» (англ. Quantitative easing, QE) проходил при нулевой процентной ставке. В обращение было выведено ликвидности в объеме более 1 триллиона долларов США.  Проходило QE в три этапа с 2009 года по октябрь 2014 года.

    В настоящее время ФРС находится в стадии повышения процентной ставки (на сегодня составляет 0,75-1,00%). На последнем заседании 14-15 марта было объявлено, что ФРС допускает еще не менее двух повышений в текущем году, и наиболее актуальным вопросом для финансовых рынков является – когда будет следующее повышение ставки.

    Плановые заседания FOMC проводятся в середине первого месяца квартал во вторник и среду (март, июнь, сентябрь и декабрь), обычно приходятся на 14-15-16 число. По окончании заседания, как правило, публикуется экономический прогноз от ФРС и ещё через полчаса проводится пресс-конференция председателя ФРС (действующий председатель – Джанет Йеллен). Через две недели после плановых заседаний публикуются поминутные стенограммы заседаний FOMC (т.н. «минутки»), по которым можно судить как развивалась дискуссия о принятии того или иного решения, о позиции сторон.

    Исходя из того, что ФРС является и эмитентом, и регулятором доллара США, а доллар США, в свою очередь, основная валюта рынка Форекс, решения ФРС по изменению параметров ДКП имеют глобальное значение для финансовых рынков.

Е
  • Евро (EUR)

    Объединённая валюта девятнадцати стран, входящих в Евросоюз (но не все страны Евросоюза используют евро в качестве национальной валюты).

    Самая молодая и самая ликвидная из основных валют. В безналичной форме введена в обращение с 1 января 1999 года, в наличной форме евро обращается с 1 января 2002 года. Руководит денежно-кредитной политикой еврозоны Европейский Центробанк (находится в Франкфурте-на-Майне, Германия) под руководством Марио Драги.

    На сегодняшний день ЕЦБ проводит политику количественного смягчения, которая определяется нулевой процентной ставкой (0,00%) и отрицательной ставкой по депозитам (-0,40%). Кроме того, с марта 2015 года по декабрь 2017 года проводится выкуп государственных, и наиболее ликвидных корпоративных облигаций, стран еврозоны.

     Входит наибольшим весовым коэффициентом (пара USDEUR составляет 56,7%) в индекс доллара США (DXY). Отсюда очень высокая обратная корреляция между валютной парой EURUSD и индексом доллара DXY. В этой корреляции индекс доллара DXY стоит на первом месте (рост индекса ведет к падению пары EURUSD и наоборот).

К
  • Котировка
П
  • Процентная ставка

    Наиболее важный параметр, который устанавливает регулятор административным путем. Процентная ставка в зависимости от внутренней политики регулятора может называться по-разному, и иногда применяется несколько значений. Так, например, в Российской Федерации до 01.01.2016 года применялась ключевая ставка и ставка рефинансирования. К настоящему времени ЦБ РФ перешел полностью на регулирование ключевой ставки.

    Процентная (ключевая, рефинансирования) ставка фактически определяет стоимость денег для тех, кто пользуется ими. Коммерческие банки кредитуются в центральных банках, и далее ликвидность через кредиты разной формы поступает в реальный сектор и к физическим лицам на разные нужды. Таким образом, от величины процентной ставки зависит конечная величина кредитов и реальная стоимость денег.

    Повышая или понижая процентную ставку, центральные банки имеют возможность регулировать темпы роста или замедления экономики. В том случае, если развиваются инфляционные процессы и рост инфляции превышает расчетную величину, центробанки повышают ставку и замедляют скорость обращения ликвидности. Например, к таким мерам вынуждены были прибегнуть Центральный банк России и Национальный Банк Беларуси в конце 2014 года, когда на фоне резкого  падения цен на нефть инфляция достигла двухзначных значений. После стабилизации ситуации ставка понижается и сейчас в РФ действует ключевая ставка 10%, в Беларуси 16%. Эти значения делают кредиты для реального сектора и населения достаточно дорогими, но сдерживают развитие инфляции.

    В развитых странах (США, Япония, Евросоюз) противоположная картина. Длительное перепроизводство привело к падению цен на потребительском рынке, и начали развиваться дефляционные процессы. Регуляторы были вынуждены прибегнуть к снижению ставки до нуля и даже перевести её в отрицательную зону (в Евросоюзе ставка 0,00%, В Японии -0,10) для развития инфляции. Параллельно с этим в обращение выпускается огромное количество дешевых денег (политика количественного смягчения). Постепенно эти меры привели к тому, что в США ситуация с инфляцией выровнялась и ФРС пошла на повышение ставки после девяти лет нулевой ставки. Еврозона и Япония ещё далеки от решения проблемы дефляции.

    Таким образом, процентная ставка является ключевым параметром, который определяет стоимость денег и напрямую влияет на обменные курсы. Следовательно, для рынка Форекс процентная ставка стран, поставляющие основные  валюты, будет постоянно находиться в фокусе внимания.

    Повышение ставки ведет к укреплению валюты, понижение приводит к ослаблению. В силу того, что из основных валют ФРС единственный регулятор, который намерен повысить ставку в 2017 году, доллар США имеет шансы роста против основных валют.

Р
  • Регулятор

    Достаточно часто, если не сказать регулярно, мы анализируем показатели денежно-кредитной политики регуляторов.

    Регулятором называют финансовые институты, проводящие денежную эмиссию государства и ведущие нормативно-правовое регулирование денежного обращения. Чаще всего такими институтами являются центральные или национальные банки государств, или иные финансовые институты, выполняющие их функции. Центральные (национальные) банки могут иметь как полностью государственную форму собственности (например, Национальный Банк Республики Беларусь), так и смешанную (или полностью негосударственную форму собственности).  Например, Национальный банк Швейцарии является акционерным обществом с особым статусом. Имеет место особенная форма регулятора.  Федеральная резервная система США, которая не является банком как таковым, а представляет собой, по факту, многоуровневое акционерное общество, состоящее из двенадцати федеральных резервных банков с разветвленной системой управления.

    В конце 1970-х годов вступили в силу Ямайские соглашения, на которых базируется современная мировая финансовая система. Они же лежат в основе рынка Форекс. В это время регуляторы, путем изменения целей и параметров денежно-кредитной политики, получили возможность оказывать влияние на национальные экономики.

    Основными целями большинства регуляторов является уровень инфляции и состояние рынка рабочей силы и потребительских рынков собственных стран. Инфляционные показатели регулируются путем изменения в сторону повышения или повышения процентной ставки регуляторов. Это меняет стоимость заемных средств для коммерческих банков и для реального сектора экономики и населения, как конечных пользователей денежными средствами (ликвидности). Повышение (т.н. политика «количественного смягчения (QE)»)или понижение объема денежной массы ведет к тем же результатам. Совокупность этих мероприятий в результате приводит к повышению или понижению инфляционных показателей. Умеренная регулируемая инфляция на уровне около 2% считается оптимальным стимулом для стабильного роста экономики. Рост экономики – это рост доходов государства, населения и рост общего благосостояния.

    Отсюда такое пристальное внимание финансовых рынков к таким основным параметрам денежно-кредитной политики как процентная ставка и монетарная политика. Например, только на ожиданиях повышения ставки Федеральной Резервной системы США (ведет к удорожанию доллара США) курс доллара США вырос с середины 2014 года к марту 2015 года почти на 25%. Одной из основных причин снижения курса евро можно называть старт политики количественного смягчения в марте 2015 года. И, насколько важны такие факторы, может свидетельствовать укрепление евро в начале октября 2016 года только на слухах о том, что Европейский Центробанк рассматривает вопрос досрочного завершения политики QE, действие которой официально объявлено до марта 2017 года.

    Подводя итог – денежно-кредитная политика и ее параметры, – процентная ставка, сроки и объемы изменения денежной массы, – один из самых индикативных факторов, влияющие на рынок Форекс.

Т
  • Торговая сессия

    Рынок Форекс относится к категории внебиржевых торговых площадок. То есть торги на рынке Форекс проходят в электронном виде, круглосуточно, использованием современных информационных технологий и платёжных систем.

    Тем не менее, значительный объем торгов валютными парами приходится на биржевые торги. Проводятся не непосредственно валютно-обменные операции, а ведётся торговля фьючерсными контрактами или контрактами на разницу (CFD). Поскольку биржевые торги составляют существенный объем всех операций с валютными парами, при ведении торговли на рынке Форекс важно учитывать время открытия и закрытия торговых сессий на основных биржах мира.

     

    Приводим данные по времени работы основных бирж (время зимнее, действует с последнего воскресенья октября до последнего воскресенья марта):

    Нью-Йоркская фондовая биржа

    NYSE 17:30 – 00:00

    Электронная система торговли ценными бумагами

    NASDAQ 17:30 – 00:00

    Лондонская фондовая биржа

    LSE 11:00 – 19:30

    Нью-Йоркская товарная биржа

    NYMEX 16:20 – 22:30

    Нью-Йоркская биржа металлов

    COMEX 15:50 – 21:30

    Чикагская товарная биржа

    CME 18:00 – 02:00

    Американская фондовая биржа

    AMEX 17:30 – 00:00

    Межконтинентальная биржа

    ICE 16:00 – 23:00

    Консорциум европейских бирж

    EURONEXT 11:00 – 19:30

    Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов

    LIFFE 04:00 – 00:00

    Европейская биржа деривативов

    EUREX 10:00 – 00:00

    Франкфуртская фондовая биржа

    FWR 11:00 – 22:00

    Токийская фондовая биржа

    TSE 3:00 – 9:00

    Токийская зерновая биржа

    TGE 3:00 – 10:45

    Гонконгская фондовая биржа

    HKSE 5:00 – 11:00

    Миланская фондовая биржа

    MIB 11:00 – 19:30

    Швейцарская фондовая биржа

    SWX 11:00 – 19:30

    Мадридская фондовая биржа

    MSE 11:00 – 19:30

    Московская биржа

    MOEX 10:00 – 18:50

     

    Более высокая активность в течение первых полчаса – часа после открытия торговой сессии и за час – полчаса до закрытия.

    Азиатские биржи показывают большую активность для азиатских валют и золота, европейские торговые площадки для валют стран Евросоюза, американская торговая сессия важна для всех инструментов и является наиболее активной среди  всех остальных  регионов.

  • Тренд, Тенденция

    Трендом, или тенденцией, называется направление изменения цены (котировки) того или иного торгового инструмента в течение какого-либо периода времени.

    Изменение цены в сторону роста – растущий тренд. На рыночном сленге такое изменение называют «бычьим» (бык поднимает жертву вверх на рогах). Противоположное изменение цены вниз – падающий тренд, или на языке рынка «медвежий» (медведь прижимает жертву вниз). Третий вариант развития событий – когда цена не меняется не протяжение какого-либо периода, или это изменение настолько мало, что не представляет интереса с точки зрения получения прибыли – боковое скольжение, или на рыночном языке «флэт» (от английского flat – плоский, прямой).

    По времени длительности тренды делят на долгосрочные (годовые тренды могут длиться несколько лет), среднесрочные (тренд сохраняется несколько месяцев или недель) и краткосрочные (внутри одного дня или до нескольких дней).

    Развивается тренд не прямолинейно, а с каким-либо изменением цены инструмента в пределах условного коридора цены. Верхняя граница ценового коридора называется сопротивлением, нижняя граница – поддержкой. При пробитии (пересечении текущей ценой) верхней или нижней границы происходит смена тренда, и линия поддержки перейдет в линию сопротивления или наоборот.

    Определение направления тренда и границ ценового коридора является основной задачей трейдера при принятии решения об открытии или закрытии торговой позиции. Очевидно, что с ростом тренда (ростом цены) – целесообразно купить тот или иной торговый инструмент.  А при достижении ценой более высокого уровня, совершив обратное действие (продажу инструмента) – получить ожидаемую прибыль. На падении цены можно получить прибыль от противоположного процесса – продажа торгового инструмента по текущей цене и обратная покупка по более низкой.

    И третий вариант тренда – боковой «флэт», – заставляет занимать выжидательную позицию, так как фактор отсутствия тренда лишает трейдера возможности получения прибыли (очевидно, что если цена не изменилась в течение какого-то времени, то нет и разницы курса, за счет чего возникает прибыль).

    Направление и изменения трендов происходит по самым разнообразным рыночным и прочим причинам. Для понимания и уточнения направления тренда и его границ, верхних и нижних, трейдеры используют разнообразные индикаторы технического анализа. Трендовые индикаторы подскажут направление и силу тренда, индикатора типа осцилляторы дадут подсказку при боковом «флэте».

    Грамотное пользование индикаторами и их настройками предоставляют трейдерам возможность максимально достоверно прогнозировать развитие тренда и принимать взвешенное решение об открытии или закрытии торговой позиции.

Акции
Ценные бумаги, выпускаемые акци­онерными обществами и указывающие на долю владельца (держателя) в капитале данного об­щества, дающие право их владельцу на получе­ние прибыли в виде дивиденда, а также, в зави­симости от типа, способные давать право голоса на общем собрании акционеров (простая имен­ная). Этот вид долевых ценных бумаг не выпус­кается государственными органами, они эмити­руются только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями. Цена, по которой акция реализуется на рынке, называется курсом акции.