Image: 
Что будет с белорусским рублем в 2017-ом?

Вместе с экспертом попытались проанализировать, что ждет в новом году многострадальный белорусский рубль, к чему готовиться трейдерам, инвесторам и обычным белорусам.

Уходящий 2016-ый стал для населения республики и бизнес-сообщества непростым. Населению пришлось поволноваться за вклады в банках, предпринимателям – за новые налоги, правительству – за выполнение обязательств по внешнему госдолгу, а также за внешнее торговое сальдо, цены на нефть, курс российского рубля и основных зарубежных валют (доллар-евро), оказывающих воздействие на белорусский «зайчик».

Несмотря на то, что пока глобальных потрясений эксперты и аналитики для белорусского внутреннего валютного рынка и экономики не обещают, все же белорусам не следует рассчитывать на радужные перспективы. Ситуация в стране по-прежнему будет оставаться сложной: экономика продолжит находиться в рецессии, особого роста ВВП не намечается, реальные доходы населения продолжат падать, активность жителей республики на внутреннем валютном рынке тоже будет снижаться. На этом фоне продолжат оказывать давление обязательства страны по внешнему и внутреннему госдолгу.

Один из ключевых факторов, который влияет на ситуацию на внутреннем валютном рынке, - объемы спроса и предложения. Их формируют три основных субъекта – население, предприятия и государства (от его лица действует Нацбанк республики). Интерес предприятий к валюте, скорее всего, сохранится прежним, и не грозит внутреннему рынку какими-либо негативными встрясками.

В 2016-ом предприятия республики не выказывали чрезмерно острого спроса на зарубежную валюту. В большинстве случаев отечественные фабрики и заводы выступали чистыми покупателями. За год приобрели около 8 миллионов долларов валюты в эквиваленте. Это не критично для отечественного валютного рынка и не оказало на него сильного воздействия.

Но подпортить «валютную карму» белорусских компаний может внешнеторговое сальдо. Предприятия республики, ведущие внешнеторговую деятельность, покупают и продают валюту для того, чтобы обслуживать сделки с зарубежными партнерами. В этом контексте для валютного рынка Беларуси очень важно, чтобы экспорт превышал импорт. А этот существенный для страны показатель, к сожалению, не отличается стабильностью.

«В 2016-ом складывалась неоднозначная ситуация. В первом полугодии внешнеторговое сальдо уходило в минус на несколько сотен миллионов долларов. Позже все более-менее нормализовалось и где-то с июня уже наблюдалось положительное внешнеторговое сальдо. Причем этого плюса хватило для того, чтобы перекрыть минус за первое полугодие и, в итоге, выйти к концу 2016-го на положительный результат. Совокупный показатель сальдо внешней торговли за 9 месяцев составил 390,5 миллиона долларов, и это неплохо», - считает эксперт Жанна Кулакова.

Впрочем, из этого не вытекает, что за внешнеторговое сальдо не придется поволноваться в 2017-ом. Ситуации, когда белорусские предприятия сталкивались с дефицитом валюты, и им по этой причине было сложно удовлетворить свою в ней потребность, ранее уже складывалась. Исключать, что подобное может произойти в 2017-ом, не следует.

В 2016-ом белорусское население было очень активным продавцом зарубежной валюты. За десять месяцев нынешнего года – с января по октябрь – белорусы продали на чистой основе на внутреннем рынке более 1,5 миллиарда долларов в эквиваленте. Но ожидается, что в 2017-ом жители страны уже не будут столь же активны на внутреннем валютном рынке. Хорошо, если чистая продажа валюты на внутреннем рынке вкупе с экспортными пошлинами в 2017-ом составит 450 миллионов долларов (по предварительным прогнозам правительства).

Меж тем, Нацбанк страны в 2017-ом будет вынужден активно продолжить скупать валюту на внутреннем рынке. Потребность в ней будет у государства по-прежнему велика, т.к. правительство вынуждено продолжить обеспечивать обязательства по внешнему и внутреннему госдолгу. В 2017-ом Беларуси предстоит выплатить по валютному госдолгу 2,3 миллиарда долларов. Справиться самостоятельно с этими обязательствами страна не сможет.

Почти полную сумму, которая необходима для обслуживания валютного госдолга, Беларусь будет привлекать в долг. По предварительным прогнозам, в 2017-ом от экспортных пошлин, чистой продажи и займов Минфина на внутреннем рынке, страна сможет получить чуть более 800 миллионов долларов. Для того, чтобы справиться с обслуживанием валютного госдолга потребуется еще почти 1,5 миллиарда долларов. Раздобыть их правительство собирается с помощью траншей кредита ЕФСР и евробондов.

«Если этот план по привлечению валюты для обеспечения госдолга удастся реализовать, то, скорее всего, национальный «зайчик» будет чувствовать себя относительно неплохо, если нет - не следует исключать негативных воздействий на внутренний валютный рынок», - говорит Жанна Кулакова.

Мало вероятно, что республика столкнется с какими-то шоками уже в первом квартале 2017-го, но валютная нагрузка еще достаточно долго будет оставаться высокой. Это связано с тем, что страна имеет значительный госдолг и он продолжает расти. В 2016-ом, полученных страной средств из разных источников, оказалось достаточным для того, чтобы поддержать «зайчик» и не допустить на него чересчур сильного давления, а также рассчитаться по валютному долгу, даже немного нарастив ЗВР.

Несмотря на то, что в 2016-ом внутренний рынок фактически купался в валюте, а внешние рынки не оказывали острого критического воздействия на ситуацию в республике, национальный рубль в 2016-ом чувствовал себя не слишком уверенно. С января по ноябрь 2016-го «зайчик» упал к евро на 1,6%, к доллару – на 4,7%, к российскому рублю – на 19,5%.

В 2017-ом судьба у белорусского рубля тоже не будет простой. Особенно, если как прогнозируется, действительно резко упадет активность населения на внутреннем валютном рынке, продолжит демонстрировать нестабильность внешнеторговое сальдо и возникнут сложности с получением зарубежных кредитов.

Трейдерам, инвесторам и белорусскому населению лучше подготовить себя к тому, что на внутреннем валютном рынке их могут ожидать неприятные сюрпризы. По прогнозам отечественных и зарубежных аналитиков, следующий год для Беларуси может оказаться еще более сложным, чем 2016-ый.


Автор: Елена Ковалева


Комментарии

Аватар пользователя LPbrother

LPbrother 09:35, 17 декабря 2016

Очень плохо, что регулятор в корзине уменьшил долю Евро. Студенту понятно, что мировые валюты в корзине должны иметь соотношение 1:1. Очень жаль.